2000年1月3日，周一。

“孫總要收官了，大家看看？我們如何保質保量的完成任務？”

8：00，ATIC總裁餘建國在公司會議室，召集副總裁兼ATIC證券公司總經理李華斌、副總裁秦文華、副總裁向冬萍、ATIC證券公司副總經理黃偉達、ATIC股票投資部部長趙國華、天使投資基金總經理林暢開會。

昨晚八點，餘建國接到孫健發過來的Email，驚訝不已，道瓊斯市場的牛市要結束？

1二周內，賣光ATIC在道瓊斯證券市場上持股少於5的公司股票。

2同意微軟公司的收購意向，儘快完成天使投資基金持有的雅虎公司的股權轉讓。

ATIC從1991年5月22日開始，按照孫總的指示，投資15億美元，分批購買了道瓊斯市場和納斯達克市場上的波士頓銀行、花旗集團、美國銀行、富國銀行、摩根大通、可口可樂、百事可樂、伯克希爾、輝瑞製藥、思科、高通、微軟、Intel、IBM、康寧、GCA、戴爾電腦、百思買、CCU、嘉信理財、NBTY、WGN、HD和家得寶公司的股票。

孫總當初投資的原則就是隻買不賣，有錢就買，不考慮道瓊斯市場和納斯達克市場暴漲暴跌，長期持有，享受一輪牛市帶來的長期收益。

005美元1股的思科、018美元1股的GCA、2美元1股的波士頓銀行、315美元1股的康寧、7美元1股的花旗集團……

時光如梭，不知不覺九年即將過去，ATIC先後投資了26758億美元，采用分散投資的方式，分批購買了GCA、思科、高通、Intel、IBM、戴爾電腦、蘋果、微軟、康寧、AOL、波士頓銀行、花旗集團、美國銀行、富國銀行、KKR、高盛集團、摩G大通、摩根士丹利、可口可樂、百事可樂、柯達、運通公司、通用汽車、彭尼百貨、波音、LLBean、UPS、哈雷戴維森、卡夫食品、家樂氏、Equiax、塔吉特、美孚石油、伯克希爾、百思買、CCU、嘉信理財、NBTY、WGN、HD和家得寶等公司的股票。

26758億美元的投資中，包括PENG委托理財65億美元、TCG委托理財1468億美元、ATIC證券公司委托理財30億美元、PIC委托理財10億美元、TECC委托理財30億美元。

按照周五的收盤價，這些股票總市值高達146285億美元，其中，道瓊斯市場的股票市值高達59256億美元，納斯達克市場的股票市值高達97029億美元，總體漲幅447倍。

道瓊斯指數從1991年2100多點漲到如今的10900多點，漲了4倍；納斯達克指數從530多點漲到如今的3700多點，漲了7倍！

從頭到尾親身經曆的餘建國明白，不是ATIC投資的股票漲幅遠遠落後於納斯達克指數，而是70的投資資金是1996年以後才入市。

不包括曆年的分紅配股和送股，1991年5月購買的第一批股票中，思科周五的收盤價是7252美元，暴漲了1500倍！GCA2767美元，暴漲了153倍，波士頓銀行4785美元，暴漲了23倍！康寧654美元，暴漲了20倍！花旗集團7526美元，暴漲了10倍……

“餘總，我負責賣股票！”

李華斌首先表態，他負責ATIC證券公司和ATIC股票投資部。

李華斌不會懷疑孫總的預測，雖然公司事務繁雜，但李華斌每個交易日都花1、2個小時複盤，以前黃偉東如今趙國華撰寫的每日投資分析報告都先給他，然後簽字，發給孫總，對納斯達克指數和道瓊斯指數的漲跌了如指掌。

雖然今年以來，納斯達克指數和道瓊斯指數漲多跌少，但前者的漲幅明顯大於後者，信奉價值投資的基金經理們每日看見納斯達克指數快速上漲，基金市值的漲幅遠遠落後於納斯達克指數的漲幅，也是心煩意亂，感覺納斯達克市場進入不理性時期，但基金持有人用腳投票，不斷贖回，基金經理為了照顧基金持有人的情緒，不得不拋售道瓊斯市場上的績優股，轉向投資沒有效益的網絡科技股，導致網絡科技股大漲，績優股滯漲。

“餘總，我負責出售悟空天使投資基金持有的雅虎公司股權。”

秦文華負責國際貿易部、股權投資部和悟空天使投資基金。

1996年3月18日，雅虎公司以每股13美元，公開發行了300萬股，募集資金3600萬美元扣除發行費用，總股本達到900萬股。

楊誌遠和費羅持有300萬股，占股3334，第1大股東；ATIC持有210萬股，占股2334，第2大股東；紅杉資本持有90萬股，占股10，第3大股東；AOL持有60萬股，占股75，第4大股東；日本軟銀持有45萬股，占股5，第5大股東；路透社持有36萬股，占股4，第6大股東。

1996年4月12日，雅虎公司IPO的300萬股正式在納斯達克上市，交易

活躍，每小時換手6次，最高飆到58美元，最後以55美元報收，總市值達到5億美元。

1997年3月，日本雅虎網站開通。

1999年9月，中國雅虎網站開通。

上周五，雅虎的股票收盤249美元，總股本15640萬股，總市值超過390億美元。

悟空天使投資基金如今持有雅虎公司3650，3760股，占股234，還是第2大股東，持有的股票市值9089億美元。

由於GPIC和PIC橫空出世，雅虎公司的總市值到如今還沒有突破500億美元，沒有成為前世整個互聯網行業第一家市值破千億美元的公司。

餘建國知道孫總非常看好楊誌遠和雅虎公司的發展前景，但由於雅虎公司在美國、日本和中國開通了網站，同GPIC和PIC是競爭關係，涉及利益輸送和同業競爭，被雅虎公司、GPIC和PIC的股東私下詬病，有股東向SEC投訴，餘建國經常出麵向SEC澄清事實，孫總在公開場合有轉讓雅虎公司全部股份的想法。

第一大股東楊誌遠和費羅也受到股東乾擾，沒有表示反對；雅虎公司總經理蒂姆·庫格公開讚同。

微軟公司總裁蓋次聽到風聲，打電話詢問孫健，孫健沒有否認，讓餘建國全權代表，同微軟公司談判。

經過三輪談判，微軟公司願意以轉讓前10個交易日均價基礎上溢價15，收購悟空天使投資基金持有雅虎公司的所有股份。